2017年1月7日 星期六

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1. https://www.youtube.com/watch?v=Fkg8l_x71ZM&feature=youtu.be
1. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442615782822846/
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2. https://www.youtube.com/watch?v=qAJsufx84LU&feature=youtu.be
2. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442616832822741/
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3. https://www.youtube.com/watch?v=hILI5CLIcoo&feature=youtu.be
3. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442620199489071/
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4. https://www.youtube.com/watch?v=_ouY5ZAAI6o&feature=youtu.be
4. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442622239488867/
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5. https://www.youtube.com/watch?v=4nRFRv27L8Q&feature=youtu.be
5. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442623952822029/
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6. https://www.youtube.com/watch?v=2fNHDz2LOHg&feature=youtu.be
6. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442628639488227/
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7. https://www.youtube.com/watch?v=Jw7DVhgbAp8&feature=youtu.be
7. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442631506154607/
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8. https://www.youtube.com/watch?v=iVRmIyimwuQ&feature=youtu.be
8. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442634142821010/
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9. https://www.youtube.com/watch?v=lFVThmxGFVo&feature=youtu.be
9. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442637186154039/
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10. GOAL https://www.youtube.com/watch?v=c7IVOFVtm_8&feature=youtu.be
10. GOAL https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442640272820397/
6. https://www.youtube.com/watch?v=2fNHDz2LOHg&feature=youtu.be
6. https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442628639488227/
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11. SEE https://www.youtube.com/watch?v=dOYkQNkNRmQ&feature=youtu.be
11. SEE https://www.facebook.com/yiupong.shiu/videos/442645026153255/
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2015年11月13日 星期五

Fri 13/11/2015 (51) 減輕匯率的波動:中國降低外匯市場幹預力度

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憶:30/09/2015 因影響到世界經濟,所以,我蕭耀邦今天對中國提主張
回憶:07/10/2015 我無薪寫文章救中國經濟 和 說話 = 主角
回憶:9/10/2015   國家機密   之   狗又密室政冶,作假新聞廣告宣傳片劇集 比喻我
回憶:13/10/2015 獲得諾貝爾經濟學獎,消費、貧窮及福利的分析
回憶:19/10/2015 中國第三季度經濟增速回落至6.9% & 財稅政策
回憶:22/10/2015 行政答問戲子誹謗會 & 招魂.

回憶:23/10/2015 10:07 蕭邦說
回憶:24/10/2015 中國轉型 & 梁澤東:牢騷太盛防斷腸
回憶:26/10/2015 五中全會 & 不涉及民生經濟的政治狗判罰事件

回憶:29/10/2015 20:40 蕭邦說
回憶:17/10/2015「神經傳導物質」
回憶:30/10/2015 抵押品價值的侵蝕會對經濟活動產生抑制效果
回憶:1/11/2015 只是上個月轉好?那麽,是否應給些顧問費给蕭耀邦
回憶:3/11/2015  28, 218 & 蕭耀邦不敢對社工説的話
回憶:4/11/2015 記住,各國希望刺激全球經濟活動,而不是壓抑它
回憶:5/11/2015 數據反映美國經濟實際已達到充分就業的水平

回憶:17/10/2015 神對那些被支配,去滋擾蕭耀邦的人説:
低等華人中國狗之所以低等,是因為他們多是威迫利誘一些無權無勢的人,去滋擾蕭耀邦,而他們自身卻躲藏著,讓神判那些無權無勢的人的祖先罪與罰
  
回憶:7/11/2015 耀邦說
以後,我寫 blog,只會維持,我的朋友的關係
換句說話,以後,我寫 blog,只會製神跡 video 公開,給我的朋友看
但是,如果,朋友投資了股市圖,去比喻神跡 video,我也會記錄股市圖
回憶:8/11/2015 Hello, my friends
回憶:10/11/2015 最後一次簡述「香港、美國、歐洲、中國」的經濟
回憶:11/11/2015 傳說中的「上帝之手」-- 引領出經濟民生路
回憶:12/11/2015 還是不放心,故此,再簡述處理中國經濟的方法
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Fri 13/11/2015
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回憶:7/5/2014 17:50 Stephen speaks (2:38)
回憶:16/5/2014 Stephen speaks  = WORK
  = 蕭耀邦的剪接作品 = 喻意 
 = 以上片,引發了 WORK
國際貨幣基金組織(IMF)發表報告指,聯儲局應等到有明確跡象顯示通脹上升及就業市場轉強,才開始加息。
IMF工作人員在為二十國集團(G20)峰會準備的報告中提到,美國準備加息,但其他發達國家則可能進一步放鬆政策,兩者迥然不同的政策走向,可能成為令全球經濟前景蒙上陰霾的風險。聯儲局的決定仍應取決於數據。
另外,報告敦促G20國家支持中國實現經濟自由化,以及向速度放慢但可持續的增長模式轉型的努力。
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回憶:7/5/2014 17:50 Stephen speaks (2:38)
回憶:16/5/2014 Stephen speaks  = WORK
  = 蕭耀邦剪接作品 = 喻意 
  = 以上片,引發,監視我家的當權派的想法
  = 引發了,監視我家的當權派的剪接喻意
  = 引發了,監視我家的當權派的剪接喻意
  = WORK ?
  = WORK ?
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回憶:12/11/2015 16:29 中國降低外匯市場幹預力度

今年8月份中國出人意料地引導人民幣大幅貶值,在全球市場引發了一波動盪。但是現在中國可能正在從這種典型的粗暴幹預轉向力度較輕的幹預。

交易員們稱,近幾周以來,中國政府已經改變了幹預匯市的方式,通過在自由交易的離岸人民幣市場和遠期市場上買賣,來更加微妙地傳遞信息。這一轉變贏得了交易員們的稱讚,並提振了他們對中國引導人民幣走勢、穩定市場的信心。

德意志銀行(Deutsche Bank)負責中國市場的主管Beng-Hong Lee說,現在他們對中國政府的反應機制和思路有了更深的理解。

但是這種轉變也凸顯出了匯率機制的內部缺陷:由於資本項目基本關閉,在岸和離岸交易的人民幣匯率大有差異,同時也會帶來一種風險,即原本自由交易的離岸市場可能受到來自政府的嚴重幹預。

出現這種轉變的原因主要是,北京正在尋求讓人民幣被納入國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)的儲備貨幣籃子,目前IMF的儲備貨幣包括美元、日圓、英鎊和歐元。盡管近幾個月來中國的金融改革步伐有所放緩,但中國政府仍迅速完成了IMF列出的、將人民幣納入其特別提款權(SDR)儲備貨幣籃子的條件。預計IMF將在未來幾周就這一問題作出決定。要想獲得儲備貨幣地位,各國必須能自由買賣人民幣。但即便是在新的幹預方式下,要做到這一點還是很難。

匯率幹預方式的調整的確使中國央行向其他新興市場央行靠近,這些國家的央行會對外匯市場進行日常幹預來平抑市場的波動性,或者試圖控制本幣幣值。中國央行仍在努力重新贏得公信力。今年夏天該行突然引導人民幣貶值,令全球市場感到緊張,投資者也被打了個措手不及。幾天後中國央行罕見地召開發布會來安撫市場,並且注入了數十億美元來遏制波動性。

渣打銀行(Standard Chartered)駐香港外匯交易部門負責人馮思果(Charles Feng)說,市場信心對人民幣來說非常關鍵,尤其是在中國啟動資本賬戶逐步開放的情況下。他表示,中國已經打消了市場對人民幣將迅速貶值的大部分擔憂。他說,最近的行動反映出這是一項要務。

除具象征意義外,中國政府也有充足的理由為人民幣爭取儲備貨幣地位。渣打預計,如果人民幣被納入IMF儲備貨幣籃子,全球央行明年將購買價值850億至1,250億美元的人民幣;否則,全球央行的人民幣購買量將只有560億美元。

直到上月,中國已連續數月出現貨幣儲備下降的局面,但仍有3.5萬億美元的龐大儲備。分析師稱,外匯儲備下降可能是導致中國央行開始利用遠期市場進行幹預的原因之一。購買遠期合約的影響不會像央行動用儲備資產在即期市場購買人民幣一樣立即在外匯儲備中有所體現。

中國政府目前面臨的一大挑戰是如何應對由其基本封閉的資本賬戶帶來的雙重匯率。近月來,中國央行已採取措施設法縮小兩種匯率之間的差異。

多年來,中國央行的強勢幹預都能推動匯率快速朝著政府所期望的方向發展。讓投資者感到沮喪的是,與其他央行幹預各自市場的情況不同,中國央行進行幹預時並未發出警示或告知央行意向。

這些幹預開始實施後,往往會上演中國央行和市場之間的角力。中國央行一般會通過大型國有銀行拋售美元,最終減輕過多的壓力。人民幣今夏貶值後就曾出現過這一幕。

中國央行每天都設置人民幣匯率中間價,允許人民幣在中間價上下2%的范圍內浮動。之前,中國央行在設置人民幣中間價時似乎並不會參考前一天人民幣尾盤報價。不過近來中國央行都是依據前一天人民幣尾盤報價來設定第二天的中間價,這表明央行開始考慮市場信號,這一信號減少了投資者心中的不確定性,也使得離岸和在岸人民幣匯率能夠趨於一致。

如果中國政府再次決定削弱人民幣匯率以提振經濟,中國央行的這種策略轉變就會迎來真正考驗。而如果中國央行用8月份同樣的方式應對人民幣貶值,就會失去其建立起來的投資者信心。

中國央行沒有回復記者的置評請求,也未透露其是否在幹預離岸市場或遠期市場。但這種幹預的跡象是存在的:9月份商業銀行售匯規模與央行國外淨資產出現背離,說明中國央行沒有使用自己的現金購買人民幣,而是通過其他途徑幹預了市場。

這種策略上的轉變是在過去兩個月裡出現的。9月份,交易員觀察到中國央行第一次在離岸人民幣市場進行幹預,當日離岸市場人民幣最高上漲了1.35%。

到10月底,人民幣一年期遠期合約大幅下跌,之後基本持平。投資者相信,中國央行一直在市場中活躍著,引導著投資者的預期,讓市場意識到未來一年人民幣不會像人們想象的那樣大幅下跌。

近年來,離岸人民幣現匯和衍生品市場迅速擴張。可自由交易的離岸人民幣不時會影響到在岸人民幣市場的人氣,並超出在岸市場的日波幅限制。隨著中國央行對離岸市場進行幹預,該市場的匯率已和官方匯率更加接近,因此作為衡量投資者人氣指標的作用也變小了。
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今年夏天該行突然引導人民幣貶值,令全球市場感到緊張,投資者也被打了個措手不及。幾天後中國央行罕見地召開發布會來安撫市場,並且注入了數十億美元來遏制波動性。
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回憶:3/11/2015 12:12 蕭耀邦說:如果,因幣值高估,而對經濟造成不利影響,那麼,用資金支撐匯率,维持匯率穩定就沒有道理。就算匯率支撐得住,經濟也會受到損害;更可能的狀況是根本支撐不住,那麼不但白白浪費資金,國家負債反而更為沈重。

事實上,匯率劇烈波動的根本原因,就在於投機資金轉向。如果我們將這種現象視為疾病,就應該對症下藥,而不是只求改喜表面的症狀,也就是減輕匯率的波動。


舉例而言,景氣過熱導致泰國不動產與股市泡沫化,而投機性熱錢的流入,又使得泡沫變得更大。接下來,隨著熱錢的流向突然反轉,過度悲觀的情緒繼之而起。事實上,匯率劇烈波動的根本原因,就是於投機資金轉向。如果我們將這種現象視為「疾病」,就應該對症下藥,而不是只求改善表面的症狀,也就是減輕匯率的波動。在IMF自由市場意識型態主導下,投機熱錢在各國的進出更加容易。加上IMF採行直接改善表面症狀的做法,投入數十億資金到外匯市場,只落得病情益形加重。如果投機者只能靠彼此對做而賺錢,並沒有多少吸引力,因為這樣一來,全體投機者的「平均」報酬率為零,也就是一些人的利得與另一些人的損失相等。真正讓投機者有暴利可圖的,還是靠來自政府的錢,更何況後面還有IMF撐腰。例如1998年,IMF與巴西政府曾投入約五百億來維持高估的匯率,結果那些錢到哪裡去了?當然不會平白消失,而是到了某些人的荷包裡,其中投機者占了大半。雖然投機者還是有賺有賠,但全體投機者的獲利總和,就等於政府損失的金額。由某種意義上來說,其實是IMF助長了投機者的氣燄。

舉例而言,話說大約 45 年前,世界各國開始改採彈性匯率制度。這一轉變的背後有其一貫的理論根據:「匯率與其他商品的價格一樣,應該由市場力量決定。政府如果企圖干預匯率,將和其他價格干預措施一樣難以成功。」然而,我們近年卻看到 IMF 的市場基本教義派人士曾多次大舉干預匯率。為了將巴西與俄羅斯的匯率支撐在根本難以維持的水準上,IMF 不惜砸下數十億美元。IMF為這些干預措施提出辯解,認為市場「有時」會過度悲觀,以致使價格波動過了頭,因此國際機構應以理智之手來協助穩定市場。這種說法令我覺得奇怪,因為以這樣一個標榜「市場運作良好」信念的機構,居然會認定匯率這個市場需要如此大規模的干預。為什麽這種所費不貲的干預在這一市場有必要?又為什麽在其他市場就沒有必要?IMF對此始終未提出合理的解釋。

我同意 IMF 的說法,市場的確可能會出現過度悲觀的情緒;但我也相信,市場可能也會過度樂觀,而且會發生這類問題也不僅外匯市場。市場不完美之處所在多有,資本市場尤其明顯,因此有賴更廣泛的干預措施。
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Sat 14/11/2015
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14/11/2015 3:30 (0:46) (5:55) (6:07) (7:16) ORANGE & BLACK

14/11/2015 3:46 (2:28) (4:40) (5:22) (6:20) ORANGE & BLACK

14/11/2015 3:52 (0:38) (0:53-) ORANGE & BLACK


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14/11/2015 8:35 Cloud Live SEE
15/11/2015 8:46 Cloud Live SEE
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2015年11月12日 星期四

Thu 12/11/2015 (50) 還是不放心,故此,再簡述處理中國經濟的方法

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Economic  1  2  3         华尔街  1   2a   2b   3
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Video                     
cloud live see From 18/9/2015 to 19/9/2015 
每人頭上一片天 cloud live see From 20/9/2015 to 3/10/2015
World Vision 136 From 5/10/2015
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自我設計主角形象之 ----- 電影介紹:
From Beijing With Love 1994 (1:06:02) ,  愛國 ,   SEE 7/10/2015
God of Gamblers (0:41) ,  SEE 7/10/2015
A Better Tomorrow (1986)    pt. 1    pt. 2 (19:44) ,  SEE 7/10/2015
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Thu 12/11/2015
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12/11/2015 8:03 Cloud Live SEE
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回憶:29/10/2015 20:40 說:(2:30-4:44)

12/11/2015 16:17 中國10月份新增人民幣貸款大幅下降

中國央行週四發佈的數據顯示,2015年10月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長13.5%﹐當月新增人民幣貸款5136億元。

上述M2增速高於市場預期,新增貸款則遠遠低於預期。

接受《華爾街日報》調查的經濟學家的預期中值顯示,10月份中資銀行新增人民幣貸款或為8000億元,低於9月份的人民幣1.05萬億元。10月份M2可能增長13.2%,增速略微高於9月份的13.1%。

10月末M2的增速分別比上月末和去年同期高0.4個和0.9個百分點。

此外,10月末狹義貨幣(M1)同比增長14.0%,增速分別比上月末和去年同期高2.6個和10.8個百分點。

央行同時公佈的數據顯示﹐10月份社會融資規模增量為4767億元,分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。其中,當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加5574億元,同比多增53億元。 


回憶:14/7/2014 Stephen speaks http://vlog.xuite.net/play/UmhVaDhHLTE5MDQzMzg1LmZsdg==
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上海綜合  3632.902  -0.48%
上海 A股  3804.629  -0.48%
上海 B股  377.09    +0.09%
深圳 A股  2364.57   +0.28%
深圳 B股  1197.20   -0.21%
滬深 300  3795.324  -1.00%
深證成指  12635.39  -42.15
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經濟強勢通常能夠提昇資產價值與未來的所得,而這些是決定其信用度的因素。在信用擴張反射過程的早期階段,其所涉及的信用額度相當小,所以它對抵押品價值的影響是可以忽略的。這便是初期的擴張速度甚為緩慢的理由,而信用的基礎在初期也相當完善。但是,當負債金額逐漸累積,總放款大幅增加,而抵押品會變得非常仰賴新放款的刺激效果,這個過程會繼續發展,直到總信用的增加速度無法繼續刺激經濟為止。這時候,抵押品會變得非常仰賴新放款的刺激效果,而新放款未能加速時,抵押品的價值便開始滑落。抵押品價值的侵蝕會對經濟活動產生抑制效果,這又會回過頭增強抵押品價值的損失。既然抵押品在這時候已經充分被運用了,其價值的下滑可能導致放款的清算,而這又會造成抵押品價值的進一步下跌。這便是繁榮與崩解過程的典型剖析。
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然而,如果每家銀行都開始緊縮既有的放款,必然有愈來愈多企業陷入困境;

如果這些企業的營運資金並不充裕,勢必得縮減生產,連帶也降低對上游廠商的產品需求;

這種向下的漩渦因而愈捲愈大,受牽連的廠商愈來愈多,如此一來,銀行的資本適足率就更為岌岌不保。

原本意圖改善銀行財務結構的做法,卻產生了完全相反的效果

等到大批銀行倒閉,而一些茍延掙扎的銀行因背負不斷增多的鉅額壞帳,也不敢再吸收新客戶時,必然會有更多企業發現自己無法取得融資,一線復甦的生機也告破滅

由於東亞地區貨幣大幅貶值,使出口品價格降了三成以上,本來應可刺激出口,但是出口增加的幅度卻不如預期。箇中原因並不難理解:廠商必須有營運資金增加生產,才可能擴大出口。但在銀行紛紛關門或緊縮信用的情況下,廠商想取得維持生產的營運資金都感吃力,遑論要擴大生產

IMF對金融市場認識不足,由關閉印尼銀行的政策看得最清楚不過。當時該國出現16家銀行關門大吉的情况,而且據稱還可能會有其他銀行步上後塵;除了金額很小的帳戶,存款人只能自求多福。可想而知,剩下的私人銀行立刻出現擠兌,存款很快轉向看來受到國家保障的國營銀行。印尼的銀行體系與經濟因此遭到沈重的打擊,再加上財政與貨幣政策的錯誤,真可說是在劫數難逃,嚴重的經濟蕭條已成定局。韓國則反其道而行,不理會外界的建議,非但未關閉兩家最大的銀行,反而增資挹注,而這正是韓國為何能復原如此快速的重要原因

IMF 未能清楚理解『金融市場的運作』及『其對經濟的影響』

IMF 粗糙的總體模型並未由總體的層次勾勒金融市場的全貌,更欠缺個體層次  ———  也就是個別廠商層次

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Wed 30/9/2015 10:48 蕭耀邦說:中國,當貨幣政策沒有效果時,政府可以倚重財稅政策,採取增加支出或削減稅負的做法

不應只著重的是總體經濟的課題,如政府的赤字。應著眼於整體的效率。應著眼於產業的效率與競爭等結構性問題。從而降低物價,維護競爭,增加就業率上升

減稅、增加支出、放寬貨幣政策來刺激總需求。目標也要是維持充分就業並儘量提高長期經濟成長,評估何種政策在短期與長期都能最有成效,而採行刺激的措施

經濟衰退是由於總需求不足,而政府政策可以協助刺激總需求。當貨幣政策沒有效果時,政府可以倚重財稅政策,採取增加支出或削減稅負的做法
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回憶:7/5/2014 17:50 Stephen speaks (2:38)

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