2015年6月19日 星期五

Fri 19/6/2015 (10) 一國二制港人治港。因港人比中共更勁。例:蕭邦

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25/5/2015 低等華人中國狗  or  我以億計的中外華人和外國朋友

28/5/2015 以前這 Blogger 表現過的 28 篇樂章;和之後的 2015 年 6 月的樂章

2/6/2015 選擇不孝  or  加入我們: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 港人治港。因港人比中共更勁。例:蕭邦

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Fri 19/6/2015
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論金融民生經濟學,誰出類拔萃出色,誰豐功偉績,誰得民心,誰也知

但是,如果,論不文明,論威脅人民支持,可看以下,每天也發生的,非港人治港的 831 作品

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如果,香港人民,出類拔萃,出色,豐功偉績,對社會有重大貢獻,而和一般人一樣,也會經歷病

那麼,以上作品,算是鬥香港人民的什麼?

鬥香港人民,出類拔萃,出色,豐功偉績,對社會有重大貢獻,令中共台灣妒忌?

 鬥香港人民,無薪,對社會有重大貢獻,令中共台灣妒忌? 

鬥香港人民,和一般人一樣,也會經歷病?

華人民也會經歷病,那麼,控制醫,對港人,製作表達以上作品,是威脅港人什麼?
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故此,因為,港人比中共更文,更出類拔萃,更出色。例:香港音樂家蕭邦

故此,請今天,草議民主 837 普選方法,符合香港人民要求的:港人治港
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港人比中共更文,更出類拔萃,更出色例:香港音樂家蕭邦

故此請今天,草議民主普選方法,符合香港人民要求的:港人治港
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News:19/6/2015 09:38 滬 深 股 市 早 段 跌 逾 1%
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News:19/6/2015 09:20 跨境資金流波動劇烈令中國政府犯難

中國的跨境資金流動正出現日益劇烈的波動,這給正在放鬆資本市場管制的中國政府帶來了一個難題。

EPFR Global的數據顯示,截至6月3日的三週,流入中國股市和債市的資金達73億美元,為10多年來的最大三週流入規模。但之後的一週中,上證綜合指數大幅波動導致全球基金經理紛紛撤離,有幾乎同等規模的資金(68億美元)流出中國。

之後中國股市持續震盪,上證綜合指數週四跌3.7%。

當前中國正試圖加快對其陳舊的金融體系的改革,尤其是進一步對外資開放其規模17萬億美元金融市場。但由此導致的資金大量湧入也構成風險:這些資金突然撤資可能給金融體系造成壓力,尤其是此前受到嚴格資本管制保護的領域。

在跨境資金流動波動漸趨劇烈之際,中國外匯監管機構週三表示將與中國央行一起加強監管,稱今年1-5月外資淨流入約200億美元。此前一段時間中國出現了創紀錄規模的資金外流。

多年來,中國政府一直通過嚴格控制將海外資金引向其選擇的方向,即外商直接投資領域。中國政府限制資金通過投資組合和銀行渠道流入中國,目的是為了控制人民幣匯率以及防止資產泡沫產生。

但在國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)將就是否將人民幣納入其特別提款權貨幣籃子做出決定之際,中國決策者放鬆了對資本的控制,例如允許外國投資者投資境內債券市場,以及放鬆外資銀行在境內獲得流動性的渠道,這些舉措有利於IMF作出將人民幣納入特別提款權籃子的決定。若人民幣被納入特別提款權貨幣籃子,將獲得與美元、歐元、日圓和英鎊同等的儲備貨幣地位。

投資者稱,各種投資項目的配額限制以及海外投資者在匯出利潤方面的困難仍會限制進出中國的資本規模。但風險在於進出中國的資金規模可能會增加並且變得更加不穩定,特別是在中國經濟顯示出更多放緩跡象的當下。

申萬宏源證券(Shenwan Hongyuan Securities)駐上海交易主管阿方索(Gerry Alfonso)稱﹐境外的機構投資者對他們在中國的投資越來越感不安。他表示,其中一個跡象是,外國基金經理持有股票的週期變短。

不過,一些投資者認為,中國政府希望海外基金經理能夠成為一股穩定市場而非破壞市場的力量,幫助抵消受市場動態驅動的小散戶投資者的影響。這些散戶投資者是目前中國股市的主力軍。平均來說,這些小投資者持有股票的時間僅為一週。過去一年,上證綜合指數的震盪率提高了三倍,同時市場估值飆升,引發外界對市場泡沫的擔憂。

GAM Holding AG中國基金經理Jian Shi Cortesi表示,在熊市里,國際投資者可能會變得更加重要。他說,他們更受價值驅動,可能對穩定市場產生更大的影響。

其他人則稱,圍繞將利潤匯回國的持續限制使資金不太可能大規模外流。

柏瑞投資有限責任公司(PineBridge Investments LLC)固定收益部門負責人劉曙明(Arthur Lau)表示,進去容易出來難。他指出,過去一年中國提高了多個項目的投資配額。劉曙明補充道,中國政府希望更多人(使用投資項目)進入國內債券市場並打開市場

擁有創紀錄規模現金的海外投資者對中國市場的投資規模有所增加,而降低了對其他新興市場的投資規模。據國際金融研究所(International Institute of Finance)的數據顯示,中國市場證券佔基金投資者投資組合的比重為3.1%,高於去年年中時的2%。新興市場證券整體佔比為9.3%,較歷史平均水平下滑了2.5個百分點。

但隨著這種資本流動步伐的加快,危險也會暴露出來。對資本項目開放的經濟研究著眼於逐步開放國內資本市場,然後允許海外投資者進入

澳新銀行(ANZ)駐香港的大中華區首席經濟學家劉利剛稱,目前中國似乎採取了相反的順序。儘管國內還存在著許多障礙,並且國內市場也有效率低下的扭曲現象,但他們選擇迅速開放資本項目。

他表示,中國的金融系統以及金融機構能否應對大規模並且波動較大的資本流動仍有待觀察,其後果可能是失控。

他還表示,在上個世紀九十年代末期亞洲金融危機期間韓國和泰國均遭遇快速的資本外流,原因是國內和外部金融開放順序失當。IMF研究人員對資本流動開放以及那場危機之間關係進行研究的論文顯示,金融機構實力的增強以及貨幣工具的發展落後於資本項目的開放是導致危機的原因

這項研究建議改革的協調及全面推進,關注匯率政策等宏觀經濟問題。

如果中國的資本項目開放,國內儲蓄可能很輕易地流往國外,那麼即便是其規模接近4萬億美元的外匯儲備也可能捉襟見肘
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回憶:中國當年,中國展開建設性的破壞,以創建新經濟來消除舊經濟。鄉鎮政府在卸下農業管理之責後,有餘力從事其他方面的工作,因此設立起數以百計的鄉鎮企業。中國政府邀請外國廠商共同參與創業投資,隨著外資接踵而至,中國成為新興市場中外人直接投資最多的國家,中國同時著手建立制度化基礎架構,包括健全的證券交易委員會、銀行法規、社會安全網等。等到社會安全網設立就緒,而新的工作機會也創造出來後,才開始展開整頓老舊國營企業的工作,大幅縮減其規模,同時精簡官僚人數。在短短幾年內,中國已將許多住房民營化。這些工作目前仍然沒有結束,未來的展望也不甚清楚,但有一點卻無庸置疑:『絕大多數中國人目前的生活遠比23年前改善
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:許多國家有些不當的金融法規,除了妨礙資金流通外,並沒有什麼正面功能,是否應該廢止而實施金融市場自由化?

:每個國家都會對金融市場加以管制,如果取消管制的做法過了頭,往往會對資本市場造成嚴重問題。連已開發國家也不例外。例:以美國儲貸機構的危機 saving and loan debacle 而言,不但使 1991年的景氣衰退益形加深,還耗費了美國納稅人二千億美元以上的代價。但是與其他遭遇類似狀況的國家相比,美國不但金錢損失輕微(以佔 GDP 的比例而言),對景氣的影響也算溫和。

:經濟衰退與金融危機,連已開發國家都覺得痛苦,對開發中國家的影響當然更嚴重,貧窮國家既缺乏緩和不景氣衝擊的安全網,而且因為金融市場的競爭性不強,因此自由化也不見得能如預期般帶來利率下跌的好處。反倒是農民有時候還得負擔更高的利息,來購買維持基本生計所需的種籽與肥料。

:隨著資本市場自由化,原先管制熱錢 ----- 套取匯率變動利益的短期貸款與合約 ----- 進出的規定也跟著取消。這些投機性資金隨時可能撤離,因此無法用來興建工廠或創造就業機會。另一方面,這些熱錢帶來的風險,反而可能使長期投資裹足不前。至於經濟成長受到的負面影響就更大。
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:為控制這些資金進出造成的波動,國家往往要設置與短期外幣借款金額相當的準備金以為因應,這種做法會造成什麼效果?

:假設某個小型開發中國家向一家美國銀行短期借款一億美元,年利率18%,該國並提列一億美元的準備金。

通常這類準備都是美國國庫券,假設它目前的利率水準約為 40%。

該國等於是以 18%的利率向美國借錢,再以40%的利率的利率把錢給美國。

相抵之下,可用於投資的資金並未增加,當然也就談不上對經濟成長有什麼貢獻。

反且是美國的銀行賺到可觀的利潤,而美國整體利息淨收益一年也有一千四百萬美元。

還有一個問題,就是:『誘因的不對稱』----- 資本市場自由化後,決定要不要向外國銀行借錢的是民間部門的各家廠商,但是等它們借錢之後,卻必須由政府基於穩健性的考量,提撥準備金以為因應。
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:資本市場自由化是否吸引資金的先決條件?

:中國的例子顯示,資本市場自由化並非吸引資金的先決條件,而東亞各國由於儲蓄率高,幾乎不再需要額外的資金,如何將儲蓄資金好好投資反且成為更大的挑戰

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回憶:泰國債券的「風險加碼」就急速上升:資本市場自由化之後,開發中國家難免受到投資者時而理性時而不理性態度的衝擊,也必須應付他們過度樂觀或悲觀的情緒。凱因斯對這種看似不理性的情緒變動相當熟悉,他在《就業、利率與貨幣的一般理論》一書中,將之稱為「動物精神」。這些精神在東亞風暴中看得最清楚不過。就在危機爆發前不久,泰國債券支付的利率只比全世界最安全的債券高0.85個百分點,也就是屬於高度安全的等級。但不過頃刻之間,泰國債券的「風險加碼」就急速上升。 倡導資本市場自由化的人還喜歡搬出第二個理由,不過也同樣沒什麽道理。他們認為資本市場的管制有礙經濟效率,因此取消管制有助於成長。由泰國的例子,我們可以證明這一論點是漏洞百出。泰國在自由化之前,銀行對投機性不動產的放款幅度受到嚴格限制。當初設限的原因,是希望將稀少的資本投入製造業,以期能創造就業機會並強化經濟成長;同時也是因為深知投機性不動產放款是造成經濟不穩定的重要禍根。這種放款會形成泡沫,最後終究難逃破滅;當泡沫破滅時,經濟也隨之崩潰。這種模式屢見不鮮:由於房地產價格節節高漲,銀行認為抵押品價值上升,可以貸予更高金額;其他投資人眼看價格不斷上漲,也急於進場分一杯羹 ----- 更何況銀行也願意給予融通。房地產開發商自然也把握機會,不斷推出新案,直到市場胃納超過飽和為止。開發商的案件滯銷,還不出貸款,泡沫也開始破滅。 不過 IMF 卻認為,泰國原先為防範危機而設定的種種限制有礙市場對資源做有效率的配置。如果市場說該蓋辦公大樓,那麽蓋辦公大樓就應該會有最高的報酬。反正根據 IMF 的邏輯,市場一定知道什麽是最好的。但回顧當時的情況,雖然泰國亟需更多公共投資,以強化其基層建設與相對落後的中學與大學教育體系,但數十億資金卻砸向了商業性不動產。這些大樓迄今仍空蕩閒置,為當年過度狂熱的市場氣氛留下見證,也提醒如果對金融機構缺乏適當管制,可能帶來市場普遍失靈的後果。 IMF 當然不是自由化的唯一推手,美國財政部同樣參與其中,而且它是唯一在 IMF 擁有否決權的最大股東,所以對 IMF 的政策制定自然具有舉足輕重的影響力。      「風險加碼」:在每個國家之內,由各國央行扮演最終貸款者,把錢借給「有償債能力但缺乏現金」的銀行,也就是淨值為正,卻無法由其他管道取得資金的銀行 我們應該很容易看出這一構想的缺失。因為在完美的市場理論中,企業如果有償債能力,就可以由市場借到錢;也就是說有償債能力的廠商根本不會有流動性不足的問題。 IMF 不但相信自己比市場更了解適當的匯率水準何在,同時,似乎也認為自己比市場更能判斷借款企業的債信。 IMF 對資本市場拒絕貸款時伸出援手,不過,我發現由 IMF 那處獲得「廉價」資金,所付出的代價其實頗為昂貴。如果企業出了問題而即將無法還款。誰是最優先受償的債權人。是 IMF?或是民間金融機構? 如果最優先受償的債權人不是民間金融機構,有理性的民間金融機構一定會堅持「風險加碼」,也就是收取較高利率以彌補貸款可能無法清償的風險。
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回憶:中國(和歐洲)唯有創造有利的投資環境,才能有成功的經濟成長

各級政府必須共同行動,否則就算中央政策再好,也可能因地方政策不佳而遭抵消

任何層級的政府都可能有妨礙新企業創設的法規:

例:缺乏可用土地造成的影響,不下於缺乏資本

例:如果地方政府對廠商太過剝削,可能導致投資意願低落,使民營化無法施行

例:由這種狀況而言,中央與地方權限劃分的問題不容迴避

例:在權力結構的設計上,必須讓各級政府提供的激勵措施能相互協調,而這項目的並不易達成

例:防止地方政府濫權的政策,本身就可能成為濫權的淵藪,讓中央權限過大,剝奪地方政府在企業成長策略上發揮創意的空間

例:太強化對地方當局控制的做法,可能會使這些地區性的生機遭到扼殺

例:建立良好的投資環境特別重要 ------ 不能貪污盛行、不能貧富太懸殊

例:建立良好的投資環境特別重要 ------ 不能貪污盛行、不能貧富太懸殊,然後,六四殺城,監視廹害示威者

例:建立良好的投資環境特別重要 ------ 以上迫害做法 = 破壞良好的投資環境

例:建立良好的投資環境特別重要 ------ 政治與社會的穩定(例:文明、公平、廉潔不貪污、貧富差距不太大)

例:逃課稅,方法:如果不在 60 天內繳稅,就沒收財產,將這被沒收財產的企業再民營化

例:歐洲人普遍逃稅,因為人民在不滿意福利被不斷削減。方法:欠稅的人必須繳稅,欠銀行錢的人必須還錢,尤其如果欠的是公營銀行的錢 ----- 這樣做同樣可能造成企業收歸國有,從而有機會 ----- 進行民營化

例:設立智庫、創造公共對話的空間、支持獨立的媒體,國民教育(教育新生代學習民主機制如何運作)

天然資源不豐富的國家,需要貸款,但是,更需要團結做以上事(推出一個與從前截然不同的方案)
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回憶:當年 IMF 成立時,被授權發行特別提款權(Special Drawing Rights,簡稱 SDR),也就是一種國際性貨幣。目前不少國家每年會提撥好幾十億美元的金額當做準備,以因應國際市場的循環波動,這部分的所得不會轉換為總體需求

如果能透過發行 SDR 以融通全球公共財 ----- 包括對經濟發展的援助 ----- 不但有助於維持全球經濟的活力,同時也能幫助一些最貧困的國家(例:債務沈重的國家)

另外,全球性經濟資源 ----- 如海床礦產蘊藏與海洋漁業權 ----- 做為發展援助的財源

對許多國家而言,如果無法豁免債務,經濟根本無法成長,因為出口所得有大部分都必須用於支付債務的利息

慶典 2000 債務豁免運動,全球各地宗教機構都表示支持,就是因為這一運動不但有道德的必要性,而且反映基本的經濟公平原則。今天,有神支持的我香港華人人民史提芬,為了全球人民的生活,也希望全球各地宗教機構都表示支持 ............
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回憶:三八婦女節 2012-3-8 法國啓蒙時期的哲學家對於一般人在社會的地位並不滿意,他們積極爭取所謂「自然權利」,並首先發起一項反對言論管制,爭取新聞自由的運動。此外他們認為個人在宗教、道德與政治方面的思想與言論自由也有待爭取。他們同時也積極提倡廢除奴隸制度並以更合符人性的方式對待罪犯

1787年,啓蒙運動的哲學家 Condorcet 就發表了一篇有關女權的論文。他主張婦女也和男人一樣有「自然權利」

1789年,法國大革命期間,婦女們非常積極地反抗舊日的封建政權。舉例來說,當時領導示威游行,迫使國王離開凡爾賽宮的就是一些女人。後來婦女團體陸續在巴黎成立,她們除了要求和男人享有一樣的參政權之外,也要求修改婚姻法,並提高婦女的社會地位

1789年,法國國民議會通過「人權與民權宣言」,確立了個「人權利不可侵犯」的原則。挪威在1814年制定的憲法正是以這份宣言為基礎

19世紀女權運動才真正在法國和歐洲各地展開,並且逐漸開花結果

1913年,挪威婦女享有投票權

2006年 - 2015年,香港婦女沒有投票權
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回憶任何國家都不可能長期承擔巨額赤字,通貨膨脹也會使持久的經濟成長淪為空談,因此有必要建立某種程度的財政紀律。民營化是合理的政策,政府專注於提供重要的公共服務,不去經營民間較為擅長的企業,通常對國家較為有利。至於在貿易自由化的方向下,如果能以正確的方式和適當的步伐推動降低關稅以及取消各項保護措施,讓低效率的工作自然淘汰,創造更多新的工作機會,可顯著提升整體效率。 
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回憶:盡量,將經濟維持在充分就業的水準,為了達成這目標,有賴擴張性 ( 最 低 限 度 不 可 以 緊 縮) 的貨幣和財政政策
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News:19/6/2015 10:31 :恒指 +201, 上 A -162, 深 A -119 
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19/6/2015 10:31 蕭邦說:                                                                                                 
19/6/2015 09:38 我在公園,做完了 basketball angels birds 神跡,做的時候,心,心     
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News:19/6/2015 10:56 :恒指 +280,深 A -64 
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News:19/6/2015 11:12  中國新成立公司數量創歷史新高

中國正顯露出向一個新經濟轉型的初步跡象。

研究機構ReOrient Research提供的數據顯示,中國4月和5月份共成立新公司約77.5家,此外還有200萬家新注冊的個人所有企業。

其中高達80%的新公司從事服務業。

去年3月,北京降低了成立新公司的門檻。例如,創業者在申請公司執照時無需再提供3萬元的注冊資金。

與此同時,大量資金正在湧入。私人公司的注冊資本同比增長58%,達到人民幣69萬億元,遠超國有企業的增幅。現在,中國私營部門的資本規模已經超過國有企業。ReOrient經濟學家Steve Wang稱,這充分証明,一種全新的服務導向型經濟正在中國本土孕育成長,這種新經濟將提供就業機會和並推動經濟發展。

中國政府還在打造一個全新的“納斯達克市場”,便於新經濟公司通過首次公開募股(IPO)退出。深圳証券交易所設有一個新三板市場,用來幫助小型企業籌集資金。成立兩年以上的公司即可申請在新三板上市,同時免除收入和盈利能力方面的要求。此外,新三板市場的IPO實行注冊制,即只要一家公司滿足新三板市場的最低要求,且企業帳目情況良好,就可以上市。
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回憶:7/6/2015 蕭邦對華人當權派的,引起與趣的 以下提示:
經濟衰退 --- 命運自主的對應,是我蕭邦這句 ( 股市升,融資 ) 的效果 better than ( 利率下降 ) 

回憶:不是傻佬的人的,智慧說話的證據:
證據:19/5/2015 3:12 蕭邦說:世界民生經濟
證據:19/5/2015 3:12 蕭邦說:經濟、油價  (7:37-8:40)
證據:19/5/2015 3:28 蕭邦說:中國經濟和香港經濟  (1:30-2:53-4:44
證據:19/5/2015 3:44 蕭邦說:全世界經濟  (0:02-2:12)
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其實,呢個世界,故此,港人香港音樂家蕭邦,比中共更出類拔萃,更出色。故此,應港人治港
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19/6/2015 ( 傻佬 64 屠城 ) 的證據  1  2  3  4  5  6
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19/6/2015 HKT 10:56 :
恒指 +280 
            
深 A -64                      憶:19/6/2015 09:38 我在公園,做完了 basketball angels birds 13 神跡

這欄,請先看 蕭邦說:一旦國內經濟開始衰退,是可以允許銀行融通投機交易
 滬股通使用額度大增逾10倍
回憶
因為,人民一齊 buy  = 多賺;  升到某位置,難多升 = 不多賺
所以,人民一齊 sell  = 多賺;  
所以,跌到某位置,以後,看定,轉為買 = 多賺
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上文,19/6/2015 ( 傻佬 64 屠城 ) 的證據說,不用貨幣政策  1  2  3  4  5  6
以上蕭邦說質疑,傻佬不用貨幣政策,中國又如何能,創造有利的投資環境,有成功的經濟成長
以上蕭邦說質疑,傻佬不用貨幣政策,中國又如何能,股市升,融資 
以上蕭邦說質疑,傻佬不用貨幣政策,中國又如何能,幫助小型企業籌集資金
回憶:28/5/2015 蕭邦說: (1:33-1:57)
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19/6/2015 HKT 10:56 :
恒指 +280 
            
深 A -64                      回憶:19/6/2015 09:38 我在公園,做完了 basketball angels birds 13 神跡

               

= OIL

= Euro

= USD
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猶太人、基督徒、及伊斯蘭教徒認他為以色列人之祖,是以撒之父(出埃及記六章三節,三十二章十三節)。對穆斯林而言,亞伯拉罕是伊斯蘭的先知,且是穆罕默德的先祖   https://www.google.com.hk/search?q=%E5%BE%9E%E4%BA%9E%E4%BC%AF%E6%8B%89%E7%BD%95%E4%B9%8B%E5%AD%90%E4%BB%A5%E5%AF%A6%E7%91%AA%E5%88%A9%E8%BF%BD%E6%9C%94&oq=%E5%BE%9E%E4%BA%9E%E4%BC%AF%E6%8B%89%E7%BD%95%E4%B9%8B%E5%AD%90%E4%BB%A5%E5%AF%A6%E7%91%AA%E5%88%A9%E8%BF%BD%E6%9C%94&gs_l=serp
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蕭耀邦 (英文名:Stephen) 說:
I believe one god
Christianity believe one god
Islam believe one god
Hinduism believe one god
Chinese folk religion believe one god
Buddhism believe one god
Other Religions believe one god
one god = one god = one god = one god = one god = one god = one god
We pray to one god
So, We should be at peace with each other
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